新华财经上海8月10日电 （葛佳明）8月4日至9日当周，围绕下一任美联储主席的可能人选成为影响美联储降息预期及资本市场走势的重要因素。全球主要股市多数上涨，美元走弱，黄金因关税消息大幅波动，纽约黄金期货价格一度刷新历史高位。
美股方面，标普500指数本周收报6389.45点，全周累计上涨2.43%；道琼斯工业平均指数收报44175.61点，全周涨1.35%；纳斯达克指数收报21450.02点，全周上涨3.87%；罗素2000指数本周上涨2.38%。恐慌指数VIX同期则下跌了25.52%。
美股“科技股七巨头”本周多数上涨，其中苹果累计上涨13.33%，特斯拉累计涨8.94%，谷歌累计涨6.50%，英伟达累计涨5.19%，Meta累计涨2.57%，亚马逊累计涨3.70%，微软累计下跌0.39%。
欧股方面，欧洲各国股指多数上涨，其中欧洲STOXX 600指数全周上涨2.11%；德国DAX 30指数同期累计上涨3.15%；法国CAC 40指数累计涨2.61%；英国富时100指数则累计涨0.30%。
亚太股市方面，日本股指本周大幅上行，其中日本东证股价指数首次升破3000点的心理关口，日经225指数本周累计涨2.5%；韩国综合指数累计上涨2.9%，印度SENSEX30指数累计下挫0.92%。
外汇市场方面，美元指数本周整体下跌，收于98.267，全周累计跌幅达到0.43%；非美货币多数上涨，其中欧元兑美元累计上涨0.48%，加元兑美元累计上涨0.25%，澳元兑美元累计上涨0.79%。
大宗商品方面，黄金走势亮眼，本周录得连续第二周上涨，因有消息称金条将面临美国关税，COMEX黄金盘中一度突破每盎司3534美元的盘中历史新高，进一步拉大与现货金的溢价，但随后美国政府称将澄清金条进口不应征收关税，COMEX黄金收于每盎司3458.2美元，全周上涨1.72%；现货黄金收于每盎司3397.63美元，本周累计上涨1.02%。
现货白银表现亮眼，连续6个交易日录得上涨，本周收于每盎司38.525美元，全周累计涨幅达3.53%； COMEX白银期货累计上涨4.28%，报每盎司38.51美元。
下周（8月11日至16日），美国将公布7月消费者物价指数（CPI）、工业生产者出厂价格指数（PPI)和零售销售数据，进一步向市场揭示美国经济前景与通胀情况，或对美联储降息预期产生影响。
美国7月CPI数据即将揭晓
北京时间8月12日20:30，美国劳工部即将公布美国7月CPI数据。目前市场普遍预期，7月CPI同比涨幅由6月的2.7%反弹至2.8%，环比增速维持在0.2%；剔除食品和能源的核心CPI同比和环比增速均较上月反弹0.1个百分点，分别达到在3%和0.3%。
富国银行经济学家在近期发布的报告中表示，因美国7月非农就业报告大幅低于预期，7月通胀数据将成为市场判断美联储是否需要调整货币政策的重要因素。
富国银行表示，7月消费者价格指数（CPI）将进一步显示出美国的关税政策正进一步推高物价，预计7月核心CPI环比涨幅为0.3%，为过去六个月来的最大涨幅。服务通胀走弱已无法抵消商品通胀走强的风险。
目前美国“抢进口”已经基本告一段落，部分核心商品已经开始明显涨价，向整体通胀传导。6月CPI数据已显示出对进口依赖度高的商品通胀出现反弹，服装、家具以及娱乐商品等价格均有明显回升。
虽然商品价格已经出现上涨迹象，但由于服务价格在CPI篮子里的权重（61%）更大，年初以来因服务通胀持续下行，抵消了商品价格上涨对通胀的推升作用。但富国银行表示，预计7月核心服务价格环比上涨0.3%，高于今年二季度平均0.2%的环比增速，服务业价格压低通胀的作用正逐步减弱。
图片来源：富国银行研究报告
中金公司分析师李昭表示，根据其通胀分项模型预测未来1-2个月将迎来核心CPI环比上行拐点，环比中枢从10-20BP升至30-40BP，带动核心CPI重回3%以上，最快可能在8月12日公布的7月CPI数据中得到验证。
李昭称，预计CPI环比增速仍然温和主要由于7月份能源价格超季节性下跌的影响，而核心CPI预计将环比反弹，主要受核心商品价格反弹驱动。高频数据显示近期二手车批发价格大幅上涨，可能反映汽车关税政策分阶段实施的影响正在显现。预计二手车CPI增速7月环比涨幅由上月的-0.7%转正为0.5%左右，从压低通胀转为推高通胀的力量。
李昭表示，由于实际落地执行的关税税率二季度大幅上行，美国进口成本大幅增加，已经导致6月部分核心商品通胀出现跳涨。随着关税影响进一步释放，叠加季调和统计因素对通胀的压降偏差将在7月数据中基本消失，预计7月核心商品通胀可能进一步上行。
由于美国通胀可能即将迎来上行拐点，美联储降息路径可能仍有较大不确定性。李昭表示，如果美国经济增长维持现状，同时通胀上行，其进入“滞胀”的可能性攀升，美联储可能陷入“两难”，未必能够快速持续降息。
美联储人事震荡不断
近期，美国总统特朗普对于下一任美联储主席的提名成为了市场关注的焦点。
特朗普在当地时间7日宣布，提名白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰出任美国联邦储备委员会理事一职，以填补美联储理事阿德里安娜·库格勒突然辞职留下的空缺，米兰的任期将持续到2026年1月31日。在谈及美联储主席人选时称，特朗普表示其已启动面谈程序，可能只剩下三位候选人。
中信建投期货海外宏观与外汇高级分析师朱冠华接受新华财经采访时表示，下一任美联储主席候选人逐渐清晰，截至目前有三位主要候选人较为热门，分别是前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）、美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）和现任美联储理事克里斯托弗·J·沃勒（Christopher J. Waller）。
由于这三位热门候选人均倾向于支持美联储降息，本周市场押注美联储在9月及今年年内降息的概率大幅攀升。摩根大通经济学家认为，美联储下一次降息25个基点的时间预计将提前至9月，并预计随后还将有三次各25个基点的降息，在未来四次议息会议上美联储将降息100个基点。
美国银行分析师在最新研报中表示，美联储内部关于降息的分歧日趋严重，但市场仍应将焦点牢牢锁定在美联储主席鲍威尔的表态上。
报告强调，鲍威尔的政策信号权重远超其他美联储官员，而杰克逊霍尔央行年会历来是他释放重大政策转向信号的首选平台。如果美联储的政策重心确实已从聚焦通胀转向更侧重就业，那么这次会议将是其向市场宣告这一变化的最可能时机。
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